- La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine est le grand sujet économique du moment et le plus grand risque pour les perspectives de croissance globale. La Chine et les États-Unis en souffrent directement (selon la Fed de New York, la dernière salve de tarifs coûtera à chaque ménage américain une moyenne annuelle de 831 $ -), mais aussi tous ceux concernés par le conflit en raison de leurs chaînes d’approvisionnement ou d’alliances stratégiques (comme par exemple le Pakistan pour les Etats-Unis ou Singapour pour la Chine). Plus tôt ce mois-ci, les marchés avaient supposé qu’un accord commercial entre la Chine et les États-Unis était imminent. Ils ont eu tort: les tarifs plus élevés imposés des deux côtés brisent toute illusion quant à la possibilité de trouver un compromis dans les meilleurs délais. Seule certitude: les relations entre le pouvoir en place et la puissance montante entrent dans une période de confrontation accrue. Du point de vue du marché, les perdants sont la Chine, les États-Unis et tous ceux qui sont pris dans le feu croisé (entreprises mondiales et technologiques en particulier), tandis que les gagnants sont les rivaux de la Chine à l’exportation (comme le Vietnam) + les entreprises axées sur le marché intérieur.
- La guerre commerciale n’est que le premier acte dans la lutte pour la prééminence mondiale entre les États-Unis et la Chine. La rivalité pour la domination de l’espace technologique en est le fondement. L’affaire Huawei montre que le monde est au début d’une guerre froide technologique, avec un rideau de fer numérique descendant entre les États-Unis et la Chine. Dans l’immédiat, la décision des États-Unis d’inscrire le géant chinois sur la liste noire est en train de devenir un cauchemar non seulement pour la société elle-même, mais également pour les milliers d’autres impliqués dans sa chaîne d’approvisionnement complexe (comprenant les 1 200 fournisseurs américains de Huawei).
- Quels sont les points communs entre les élections de ce mois-ci en Inde, dans l’UE, aux Philippines et même en Australie? Et entre ces élections et d’autres récentes comme au Brésil et en Israël? (1) L’attrait croissant du populisme de droite et (2) la nature omniprésente et l’efficacité croissante des fausses informations et de la manipulation des médias sociaux (plus de la moitié du trafic Internet provient de robots). Presque partout, l’Internationale populiste (comme l’appelle Steve Bannon) et la xénophobie concomitante sont à la hausse. L’essentiel à savoir pour les entreprises mondiales: le «capitalisme patriotique» et «l’ethno-nationalisme» entraîneront un changement radical des chaînes d’approvisionnement mondiales ainsi qu’un resserrement accru des investisseurs étrangers.
- En Europe, l’appel croissant du populisme ne signifie pas que sa progression est inéluctable. Lors des élections législatives européennes, le centre pro-européen a tenu bon malgré les gains importants, mais inférieurs aux prévisions réalisés par les partis d’extrême droite, (en France, ils ont même perdu 23,5% des voix, contre 24,85% lors de la même élection il y a cinq ans). Peu d’analystes et de sondeurs avaient anticipé l’ampleur du vote vert qui reflète un désir croissant de politiques de l’environnement plus radicales. L’essentiel: les marchés continuent à mal juger le risque politique de l’UE et les prédictions des experts sur la désintégration de l’UE sont exagérées. L’attirance de l’UE et sa résistance ne peuvent être tenues pour acquis, mais leur disparition non plus.
- La défenestration de Theresa May par ses collègues conservateurs mènera soit à un deuxième référendum, soit à des élections générales. Le Royaume-Uni restera confronté à des conflits politiques pendant encore plusieurs mois, durant lesquels les problèmes qui ont mené au vote en faveur du Brexit (comme la montée des inégalités ou les restrictions budgétaires) continueront à ne pas être résolus. Pour l’économie britannique, l’incertitude accrue ressemble à la lente crevaison d’un pneu.
- Le rapport historique des Nations Unies sur la biodiversité aboutit à la conclusion que le déclin de la biodiversité a atteint de telles proportions qu’il “érode les fondements de nos économies, de nos moyens de subsistance, de la sécurité alimentaire, de la santé et de la qualité de la vie”. La démographie est l’un des principaux responsables: nous étions 1.5 milliard il y a un siècle, 6.1 milliards en 2000 et 7.2 milliards aujourd’hui, mais le rapport souligne également l’interdépendance étroite qui existe entre le changement climatique et la perte de biodiversité. Deux observations: (1) la «valeur» de la nature et son prix vont augmenter : plus elle devient rare, plus elle acquiert de la valeur; (2) Cela suscitera un intérêt croissant pour tout thème d’investissement lié à la conservation. Préserver et restaurer la nature n’est plus «juste» une question morale, mais une question de survie de notre espèce qui en fait partie. En tant que telle, elle devient une obligation.
- Le vieillissement – la tendance mondiale la plus puissante et la plus durable – est à l’origine de la majeure partie des problèmes et des opportunités qui affectent nos économies et nos sociétés. À l’exception notable de l’Afrique subsaharienne, une durée de vie plus longue associée à une baisse des taux de natalité sont désormais la norme presque partout. Les implications sont monumentales, allant du futur rapport de force entre les États-Unis et la Chine à la refonte du contrat social à la base de nos sociétés. Maîtriser le vieillissement est devenu l’ultime symbole de réussite sociale, avec, les «jeunes vieux» (âgés de 60 à 75 ans) devenant vieillissant en meilleure santé et bien plus productifs qu’il y a quelques années. Ils pourraient bien bouleverser l’un des tenants de l’économie classique (le vieillissement déprime la croissance). Premièrement, un nombre croissant de personnes souhaite reprendre un travail, trouvant dans une activité professionnelle une nouvelle raison d’être ainsi qu’une source de liens social. Deuxièmement, ces consommateurs «matures» développent de nouveaux segments d’activité économique dans des domaines aussi variés que le tourisme (avec les croisières) ou la vente de détail (avec des produits de santé et des marques premium).
- Que nous disent les performances respectives des actions Uber et Beyond Meat au premier jour de leur cotation sur les marchés (respectivement -7% et + 163%) à propos du monde des investissements de demain? Que la nécessité va “annihiler” la commodité. Au cours des prochaines années, la demande croissante de substituts de viande et de protéines de substitution va s’accélérer de manière spectaculaire, sous l’effet des craintes grandissantes concernant le climat et la durabilité. Des entreprises telles que Beyond Meat, Impossible Foods ou Quorn Foods sont en plein essor car elles fournissent un produit perçu comme étant nécessaire. En revanche, les sociétés de plates-formes comme Uber proposent quelque chose qui peut rendre la vie plus commode : un avantage, mais pas une nécessité.
- Au cours des derniers mois, de nombreux rapports d’entreprises (ou de groupes de réflexion qui leur sont affiliés) ont annoncé que l’automatisation créerait plus d’emplois qu’elle n’en supprime. Un article récent de deux universitaires indépendants devrait dissiper cette illusion et lancer un signal d’alarme sur l’effet de l’automatisation pour les créations d’emplois, les salaires et la productivité au cours des prochaines années. Le déroulement exact du processus dépendra en grande partie des politiques suivies et de la mesure dans laquelle la technologie est laissée à elle-même. Mais la tendance est claire: pour éviter les troubles sociaux et le désordre politiques, les gouvernements vont devoir mettre en place un processus massif de redistribution de la richesse des riches vers les pauvres et des personnes âgées vers les jeunes (à l’inverse de ce qui se produit depuis des décennies).
- Ce qui précède est une vue d’ensemble. Pour une analyse en profondeur et en temps réel de tous ces points, contactez-nous et accédez à un réseau sans égal!
